发布时间：2020-12-14点击：3508
新能源汽车产业快速发展，，，，，，，让上线上下游的企业获得了高速增长，，，，，，，涌现了一批***的企业。。。。。而新能源汽车对锂、钴、镍等金属使用，，，，，，，让一批相关资源股受益。。。。。
但事实上，，，，，，，除了锂、钴、镍，，，，，，，铜、铝在新能源汽车中的使用也是非常广泛的。。。。。铜主要用于生产汽车发电机、电动机的转子和线圈。。。。。目前发展新能源汽车有两个技术改进思路，，，，，，，一个是不断地增加新能源汽车的电池能量密度，，，，，，，是减轻新能源汽车的整车重量。。。。。在不增加新能源汽车的能量密度情况之下，，，，，，，减轻重量，，，，，，，航程都可以得到增加，，，，，，，而铝可以部分代替钢，，，，，，，可以减轻汽车的重量。。。。。今天我们重点讲一讲铜。。。。。
一、铜在新能源车的用途和需求
因为铜是很好的导体，，，，，，，耐腐蚀性、延展性、延展性好，，，，，，，且远比同是导体的金或银便宜，，，，，，，使其成为理想的电线材料。。。。。铜在电动汽车生产中主要用于发电机、电动机和电线。。。。。每辆新能源汽车，，，，，，，大概使用91公斤的铜，，，，，，，用铜量是传统燃油车的四倍。。。。。此外，，，，，，，家用汽车充电器和公共充电站也需要更多的铜。。。。。国际能源署预测，，，，，，，未来十年电动汽车销量将增长三倍以上，，，，，，，从2018年的510万辆增至2030年的2300万辆。。。。。据估计，，，，，，，到2030年，，，，，，，每年电动汽车产业将需要200万吨铜。。。。。（资料来自矿业界）。。。。。同时，，，，，，，由于电动汽车的发展，，，，，，，电能需求将大幅增加，，，，，，，发电、输电、变电设备的生产，，，，，，，也需要大量的铜。。。。。能源行业正在发生的其他变革，，，，，，，例如：特高压输电、环保太阳能发电、风能发电、储能以及与之相关的分布式智能电网，，，，，，，都需要需要更多的铜。。。。。铜，，，，，，，这一人类文明早期***重要的战略金属，，，，，，，将会再次迎来新的辉煌。。。。。
二、供应的不足
供应方面***大问题是现有铜矿无法确保满足未来，，，，，，，众所周知，，，，，，，从2011年后进入大宗商品萧条时期，，，，，，，全球的矿产勘探费用都大笔减少，，，，，，，***近十年的铜矿生产主要在吃以前的勘探老本儿，，，，，，，消耗过往的存量勘查成果，，，，，，，一些大型的铜矿储量都在减小�。。。。�，，，，随着原有铜矿的开发，，，，，，，一些露天矿的开采转移到地下，，，，，，，导致成本增加，，，，，，，进一步降低了产量。。。。。例如，，，，，，，全球***大铜矿必和必拓的Escondida铜矿，，，，，，，已从露天开采转入到地下开采，，，，，，，今年才恢复***生产。。。。。印尼的格拉斯伯格是全球第二大铜矿，，，，，，，高品位矿石全部开采完毕，，，，，，，也进入到地下开采阶段，，，，，，，现有的矿床正在消耗殆尽�。。。。�，，，，使用寿命即将结束。。。。。想要增加产量必须要增加铜矿的资本投入和勘察费用。。。。。铜矿的生产存在一个6~7年的周期，，，，，，，也就是说从现在开始增加***铜矿的勘探资本投入的话，，，，，，，平均到6~7年后才能发生铜的产出。。。。。比如说在2007年的时候是铜矿价格上涨，，，，，，，那全世界各个矿业巨头，，，，，，，投入大量资金用于铜矿勘探。。。。。到了2013年全球的铜矿的供应才达到了一个高峰，，，，，，，但悲剧的是从2013年开始，，，，，，，铜矿价格开始暴跌，，，，，，，2016年甚至发生了全行业亏损。。。。。今年是2020年，，，，，，，现在正在进行生产的铜矿产能，，，，，，，主要来自于2013年至2014年的资本投入。。。。。从2014年开始，，，，，，，铜矿勘探的资本投入也随着铜矿价格暴跌，，，，，，，也就是说从现在到2022年，，，，，，，铜矿新增产能都是在下降的。。。。。全球50%的铜矿开采年限超过了50年，，，，，，，从1990年至今，，，，，，，铜矿产量、平均品位，，，，，，，一直在下降，，，，，，，开采成本持续上升。。。。。旧的铜矿资源正在面临枯竭和开采成本越来越高的问题，，，，，，，而新的铜矿一直没有什么大的发现。。。。。所以在全球铜矿供应上，，，，，，，将出现严重不足。。。。。全球铜矿开发的困境不仅仅在于产能和资本投入，，，，，，，还受制一些政策上的原因。。。。。比如智力正在审阅一部叫做《冰川法》的法案，，，，，，，要求在雪线和冻土层以上禁止进行矿产的开采。。。。。如果这个法案通过，，，，，，，可能会导致大幅降低智利的铜矿产量。。。。。而智利供应着全球30%的铜矿，，，，，，，过去十年智利铜矿品味下降了25%，，，，，，，导致全球铜矿品位降低。。。。。同样是铜矿大国的秘鲁政治风险也很高，，，，，，，上个月刚发生一周内换了三任总统的事件。。。。。另外秘鲁的矿业工程研究所的表示，，，，，，，秘鲁将不再追求铜矿的产量的增加，，，，，，，而追求铜矿利润的增长。。。。。全球十大铜矿中有六个分布在秘鲁和智利。。。。。以前欧佩克要减产保油价要十几个国家坐下来，，，，，，，而现在智利秘鲁两个国***只需要通个电话就可以敲定全球铜矿的产能和价格。。。。。13年以来的矿产长期的价格低迷，，，，，，，让决策者产生一种价格会永远低下去的迷之幻想，，，，，，，自己开采不如海外购买，，，，，，，政策上不遗余力的打压这个行业，，，，，，，比如2017年35号文，，，，，，，规定在取得采矿许可证前需征收矿业权出让收益，，，，，，，这个收益按照储量乘以市场价格再乘以一个系数来一次性征收，，，，，，，这让新进入采矿业的企业一般需要亏损5年以上才能取得正现金流，，，，，，，导致全国各地矿业权招拍挂少有人参与，，，，，，，探明矿业权的，，，，，，，大多不转采。。。。。我国铜精矿的自给率从2010年的40%下滑的2019年的22%。。。。。中国的一些传统的铜业公司也是受制于资源枯竭，，，，，，，慢慢将铜冶炼或铜加工转型为主业。。。。。
三、库存的持续下降
2013年以来，，，，，，，全球铜库存进入逐渐长期下降通道。。。。。自2020年6月份以来铜价不断上升，，，，，，，铜库存持续减少，，，，，，，9月份伦敦铜库存曾经一度下降到10万吨以下。。。。。目前尽管铜价几乎每日创新高，，，，，，，铜库存依旧低迷，，，，，，，在15万吨左右。。。。。同时国内铜冶炼费用低迷，，，，，，，铜冶炼企业亏损，，，，，，，扩产动力不足。。。。。
四、美元的周期和货币的滥发
《穷爸爸富爸爸》里说钱不是真正的财富，，，，，，，钱只是大家认同的东西，，，，，，，除了黄金,铜同样存在金融性，，，，，，，在铁器时代，，，，，，，铜长期作为流通货币使用。。。。。如今美元是全球法币，，，，，，，所以作为具有金融属性的铜也对美元的波动有反应，，，，，，，美元和铜价大多存在负相关。。。。。美元存在贬值9-10年的周期和升值5-7年的升值周期，，，，，，，每一次升值贬值都会对美国以外美元使用区经济造成重大影响。。。。。贬值周期用印钞机生产大量美元，，，，，，，然后各国在全世界大量采购商品，，，，，，，全球共同享受美元宽松带来的经济繁荣。。。。。
71年美元脱钩黄金，，，，，，，进入贬值周期，，，，，，，石油、铜、黄金都迎来大牛市。。。。。铜价从72年的每吨1252美元，，，，，，， 涨到74年每吨3031美元。。。。。85年美元进入贬值周期，，，，，，，85年美国压迫日德法英在纽约广场酒店签订《广场协议》，，，，，，，核心内容是：让日德英法的货币升值，，，，，，，美元进入贬值周期，，，，，，，86-89年铜价又从1400美元涨到3400美元。。。。。02年开始美元贬值，，，，，，，美元流出世界，，，，，，，引发大宗商品牛市。。。。。新兴市场走向繁荣，，，，，，，于是就有了“金砖四国”的崛起，，，，，，，催生了03年-07年的港股牛市和05年-07年的A股大牛市，，，，，，，港股成交量大增，，，，，，，07年港股成交量达到02年的56倍。。。。。同时航运、有色股也有不错的涨幅。。。。。铜价又从02年1450美元/吨涨到07年8160美元/吨。。。。。08年次贷危唬唬唬� ；；；螅�，，，，美联储采用量化宽松货币政策，，，，，，，导致09-10年铜从2600美元/吨，，，，，，，涨到了9600美元/吨。。。。。综合历史规律看，，，，，，，每次美元的贬值周开始后几年，，，，，，，铜价都有很大幅度的上涨。。。。。20年特朗普的大水漫灌，，，，，，，既有美元从升值转到贬值的拐点，，，，，，，又有类似次贷危唬唬唬� ；；；茄�，，，，美元量化宽松带来的资产泡沫。。。。。
综上所述，，，，，，，铜价明年可能迎来03-07或者09-10年那样的铜上涨牛市。。。。。由此而带来投资的机会，，，，，，，如紫金矿业、西部矿业等铜矿企业。。。。。
来源：汾水之畔
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