发布时间：2021-01-13点击：2898
自去年我国经济率先从疫情中复工复产以来， ，，，，，，铜箔价格出现较高涨幅。。。 。。 。。。数据显示， ，，，，，，2020年4月， ，，，，，，6μm和8μm铜箔均价分别为9.15万元/吨、7.15万元/吨。。。 。。 。。。铜箔价格自2020年12月中上旬以较大幅度回升后， ，，，，，，始终保持稳定增长， ，，，，，，现已基本与2020年2月疫情初期铜箔均价持平。。。 。。 。。。截至2021年1月6日， ，，，，，，6μm铜箔价格为10万元/吨， ，，，，，，较2020年4月上涨9.24%；；；；；；8μm铜箔价格为8.4万元/吨， ，，，，，，较2020年4月涨上涨17.41%。。。 。。 。。。笔者认为， ，，，，，，受品种、样本、价格滞后等原因影响， ，，，，，，数据资讯显示价格较实际略低， ，，，，，，企业实际价格涨幅更高。。。 。。 。。。
一、需求端多点开花
国内覆铜板需求旺盛， ，，，，，，锂电装机持续走强。。。 。。 。。。根据工艺流程， ，，，，，，铜箔可以分为电解铜箔和压延铜箔。。。 。。 。。。电解铜箔为硫酸铜溶液在直流电作用下电解沉积而成， ，，，，，，多用于锂电池（锂电铜箔）和刚性覆铜板（电子铜箔、标准铜箔）；；；；；；压延铜箔由铜原料通过物理手段反复辊压加工而成， ，，，，，，多用于柔性覆铜板。。。 。。 。。。其中锂电铜箔主要应用领域为新能源汽车和消费类电子（电池）；；；；；；电子铜箔的应用领域为通信设备和消费电子元器件（覆铜板）。。。 。。 。。。
电子铜箔方面， ，，，，，，国内覆铜板需求旺盛。。。 。。 。。。作为铜箔的下游载体， ，，，，，，近几月国内覆铜板需求大增， ，，，，，，带来进口单价上涨。。。 。。 。。。2020年11月， ，，，，，，我国进出口覆铜板单价分别为21.52美元/公斤、5.73美元/公斤， ，，，，，，进口价格大幅上涨。。。 。。 。。。
动力锂电池装机量持续走强。。。 。。 。。。2020年7~9月， ，，，，，，我国动力锂电池装机量分别为9.6Gwh、10.6Gwh、13.9Gwh， ，，，，，，单月同比分别增长31%、43%、82%。。。 。。 。。。
从主要下***业来看， ，，，，，，铜箔及其下游覆铜板产品， ，，，，，，属于典型的顺周期品种， ，，，，，，一是经济回升带来主要下游电子元器件、电路板等需求回升；；；；；；二是国内新能源车高速增长， ，，，，，，对锂电铜箔拉动明显。。。 。。 。。。
去年复工复产以来， ，，，，，，新能源车产量出现恢复性增长。。。 。。 。。。2020年9~11月， ，，，，，，我国新能源车产量单月同比增长51.5%、94.1%、99%。。。 。。 。。。2020年1~11月， ，，，，，，我国新能源车产量为114.1万辆， ，，，，，，同比在2020年***转负为正， ，，，，，，增长7.6%。。。 。。 。。。新能源车需求恢复， ，，，，，，带动锂电铜箔需求走高。。。 。。 。。。
根据***新数据， ，，，，，，2020年11月， ，，，，，，中国新能源乘用车销量为17万辆， ，，，，，，同比增长138.7%。。。 。。 。。。其中， ，，，，，，插电混动车销量为2.6万辆， ，，，，，，同比增长98.1%；；；；；；纯电动车批发销量14.4万辆， ，，，，，，同比增长148%。。。 。。 。。。
政策驱动确保新能源车成长性。。。 。。 。。。2019年12月初， ，，，，，，工信部就《2021-2035年新能源汽车产业发展规划》公开征求意见， ，，，，，，《规划》要求到2025年， ，，，，，，新能源汽车新车销量占比达到20%左右（2019年仅为4.7%）。。。 。。 。。。2019年， ，，，，，，我国汽车销量2576.9万辆， ，，，，，，其中， ，，，，，，新能源汽车销量120.6万辆， ，，，，，，渗透率为4.7%。。。 。。 。。。根据宝马集团预测， ，，，，，，2025年前， ，，，，，，全球新能源车销量曲线将出现明显上升趋势， ，，，，，，平均每年增幅超过30%。。。 。。 。。。笔者预计， ，，，，，，2020~2025年， ，，，，，，新能源车销量年复合增速为30%， ，，，，，，2025年， ，，，，，，新能源汽车销量将达582.1万辆。。。 。。 。。。
2020年10月， ，，，，，，我国电子元器件出口金额累计同比增长15.98%。。。 。。 。。。我国电子元器件生产企业销售利润率自复工复产以来大幅回升， ，，，，，，2020年3月仅为4.22%， ，，，，，，10月增长8.54%， ，，，，，，量价齐升反映行业景气度改善趋势。。。 。。 。。。2020年2月， ，，，，，，受疫情冲击， ，，，，，，我国智能手机产量大幅下滑， ，，，，，，累计产量仅为9836万台， ，，，，，，同比下降32.5%；；；；；；复工复产以来， ，，，，，，疫情导致远程办公提升对智能手机需求， ，，，，，，智能手机产量逐步回升， ，，，，，，2020年1~11月产量9.76亿台， ，，，，，，同比增长3.8%。。。 。。 。。。随着后续5G基站铺设完备， ，，，，，，有望催生新的智能手机需求。。。 。。 。。。2020年8~11月， ，，，，，，笔记本电脑产量同比增长27.1%、24.2%、50.2%、47.8%。。。 。。 。。。
5G基站进入密集投放期。。。 。。 。。。2019年， ，，，，，，我国完成5G基站建设13万个；；；；；；2020年1~9月， ，，，，，，我国建成5G基站48万个， ，，，，，，笔者预计， ，，，，，，2020~2022年， ，，，，，，全年完成5G基站建设70万个、90万个、100万个。。。 。。 。。。
疫情加快互联网数据中心（IDC）市场增长。。。 。。 。。。2010年， ，，，，，，我国IDC市场规模仅为102亿元， ，，，，，，2019年， ，，，，，，市场规模高达1563亿元， ，，，，，，年复合增长35.4%。。。 。。 。。。2020年4月20日， ，，，，，，阿里云宣布未来3年再投2000亿元， ，，，，，，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设；；；；；；腾讯未来5年投资5000亿元发力新基建。。。 。。 。。。
二、供给增速可控
2010年， ，，，，，，我国电解铜箔产能20.99万吨， ，，，，，，产量16.13万吨， ，，，，，，产能利用率76.8%；；；；；；2019年， ，，，，，，我国电解铜箔的产能为53.4万吨， ，，，，，，产量43.1万吨， ，，，，，，产能利用率80.7%。。。 。。 。。。2010~2019年， ，，，，，，我国产能年复合增速10.9%， ，，，，，，产量年复合增速11.5%。。。 。。 。。。细分来看， ，，，，，，2019年电子铜箔的产量为29.2万吨， ，，，，，，锂电池铜箔的产量为13.9万吨。。。 。。 。。。2019年， ，，，，，，我国铜箔产量内资企业份额仅为56%， ，，，，，，外资比例高达44%。。。 。。 。。。
但是从2020年跟踪的进度来看， ，，，，，，实际扩产低于预期。。。 。。 。。。根据笔者的调研， ，，，，，，进展缓慢的主要原因为铜箔设备订货周期长、设备厂家产能制约等， ，，，，，，预计2021年行业供需格局将好于预期。。。 。。 。。。
来源：中国有色金属协会 责编作者：杨件
