发布时间：2021-01-13点击：2899
自去年我国经济率先从疫情中复工复产以来，，，，， ，铜箔价格出现较高涨幅。 。。 。。。 。数据显示，，，，， ，2020年4月，，，，， ，6μm和8μm铜箔均价分别为9.15万元/吨、7.15万元/吨。 。。 。。。 。铜箔价格自2020年12月中上旬以较大幅度回升后，，，，， ，始终保持稳定增长，，，，， ，现已基本与2020年2月疫情初期铜箔均价持平。 。。 。。。 。截至2021年1月6日，，，，， ，6μm铜箔价格为10万元/吨，，，，， ，较2020年4月上涨9.24%；；；；；；；8μm铜箔价格为8.4万元/吨，，，，， ，较2020年4月涨上涨17.41%。 。。 。。。 。笔者认为，，，，， ，受品种、样本、价格滞后等原因影响，，，，， ，数据资讯显示价格较实际略低，，，，， ，企业实际价格涨幅更高。 。。 。。。 。
一、需求端多点开花
国内覆铜板需求旺盛，，，，， ，锂电装机持续走强。 。。 。。。 。根据工艺流程，，，，， ，铜箔可以分为电解铜箔和压延铜箔。 。。 。。。 。电解铜箔为硫酸铜溶液在直流电作用下电解沉积而成，，，，， ，多用于锂电池（锂电铜箔）和刚性覆铜板（电子铜箔、标准铜箔）；；；；；；；压延铜箔由铜原料通过物理手段反复辊压加工而成，，，，， ，多用于柔性覆铜板。 。。 。。。 。其中锂电铜箔主要应用领域为新能源汽车和消费类电子（电池）；；；；；；；电子铜箔的应用领域为通信设备和消费电子元器件（覆铜板）。 。。 。。。 。
电子铜箔方面，，，，， ，国内覆铜板需求旺盛。 。。 。。。 。作为铜箔的下游载体，，，，， ，近几月国内覆铜板需求大增，，，，， ，带来进口单价上涨。 。。 。。。 。2020年11月，，，，， ，我国进出口覆铜板单价分别为21.52美元/公斤、5.73美元/公斤，，，，， ，进口价格大幅上涨。 。。 。。。 。
动力锂电池装机量持续走强。 。。 。。。 。2020年7~9月，，，，， ，我国动力锂电池装机量分别为9.6Gwh、10.6Gwh、13.9Gwh，，，，， ，单月同比分别增长31%、43%、82%。 。。 。。。 。
从主要下***业来看，，，，， ，铜箔及其下游覆铜板产品，，，，， ，属于典型的顺周期品种，，，，， ，一是经济回升带来主要下游电子元器件、电路板等需求回升；；；；；；；二是国内新能源车高速增长，，，，， ，对锂电铜箔拉动明显。 。。 。。。 。
去年复工复产以来，，，，， ，新能源车产量出现恢复性增长。 。。 。。。 。2020年9~11月，，，，， ，我国新能源车产量单月同比增长51.5%、94.1%、99%。 。。 。。。 。2020年1~11月，，，，， ，我国新能源车产量为114.1万辆，，，，， ，同比在2020年***转负为正，，，，， ，增长7.6%。 。。 。。。 。新能源车需求恢复，，，，， ，带动锂电铜箔需求走高。 。。 。。。 。
根据***新数据，，，，， ，2020年11月，，，，， ，中国新能源乘用车销量为17万辆，，，，， ，同比增长138.7%。 。。 。。。 。其中，，，，， ，插电混动车销量为2.6万辆，，，，， ，同比增长98.1%；；；；；；；纯电动车批发销量14.4万辆，，，，， ，同比增长148%。 。。 。。。 。
政策驱动确保新能源车成长性。 。。 。。。 。2019年12月初，，，，， ，工信部就《2021-2035年新能源汽车产业发展规划》公开征求意见，，，，， ，《规划》要求到2025年，，，，， ，新能源汽车新车销量占比达到20%左右（2019年仅为4.7%）。 。。 。。。 。2019年，，，，， ，我国汽车销量2576.9万辆，，，，， ，其中，，，，， ，新能源汽车销量120.6万辆，，，，， ，渗透率为4.7%。 。。 。。。 。根据宝马集团预测，，，，， ，2025年前，，，，， ，全球新能源车销量曲线将出现明显上升趋势，，，，， ，平均每年增幅超过30%。 。。 。。。 。笔者预计，，，，， ，2020~2025年，，，，， ，新能源车销量年复合增速为30%，，，，， ，2025年，，，，， ，新能源汽车销量将达582.1万辆。 。。 。。。 。
2020年10月，，，，， ，我国电子元器件出口金额累计同比增长15.98%。 。。 。。。 。我国电子元器件生产企业销售利润率自复工复产以来大幅回升，，，，， ，2020年3月仅为4.22%，，，，， ，10月增长8.54%，，，，， ，量价齐升反映行业景气度改善趋势。 。。 。。。 。2020年2月，，，，， ，受疫情冲击，，，，， ，我国智能手机产量大幅下滑，，，，， ，累计产量仅为9836万台，，，，， ，同比下降32.5%；；；；；；；复工复产以来，，，，， ，疫情导致远程办公提升对智能手机需求，，，，， ，智能手机产量逐步回升，，，，， ，2020年1~11月产量9.76亿台，，，，， ，同比增长3.8%。 。。 。。。 。随着后续5G基站铺设完备，，，，， ，有望催生新的智能手机需求。 。。 。。。 。2020年8~11月，，，，， ，笔记本电脑产量同比增长27.1%、24.2%、50.2%、47.8%。 。。 。。。 。
5G基站进入密集投放期。 。。 。。。 。2019年，，，，， ，我国完成5G基站建设13万个；；；；；；；2020年1~9月，，，，， ，我国建成5G基站48万个，，，，， ，笔者预计，，，，， ，2020~2022年，，，，， ，全年完成5G基站建设70万个、90万个、100万个。 。。 。。。 。
疫情加快互联网数据中心（IDC）市场增长。 。。 。。。 。2010年，，，，， ，我国IDC市场规模仅为102亿元，，，，， ，2019年，，，，， ，市场规模高达1563亿元，，，，， ，年复合增长35.4%。 。。 。。。 。2020年4月20日，，，，， ，阿里云宣布未来3年再投2000亿元，，，，， ，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设；；；；；；；腾讯未来5年投资5000亿元发力新基建。 。。 。。。 。
二、供给增速可控
2010年，，，，， ，我国电解铜箔产能20.99万吨，，，，， ，产量16.13万吨，，，，， ，产能利用率76.8%；；；；；；；2019年，，，，， ，我国电解铜箔的产能为53.4万吨，，，，， ，产量43.1万吨，，，，， ，产能利用率80.7%。 。。 。。。 。2010~2019年，，，，， ，我国产能年复合增速10.9%，，，，， ，产量年复合增速11.5%。 。。 。。。 。细分来看，，，，， ，2019年电子铜箔的产量为29.2万吨，，，，， ，锂电池铜箔的产量为13.9万吨。 。。 。。。 。2019年，，，，， ，我国铜箔产量内资企业份额仅为56%，，，，， ，外资比例高达44%。 。。 。。。 。
但是从2020年跟踪的进度来看，，，，， ，实际扩产低于预期。 。。 。。。 。根据笔者的调研，，，，， ，进展缓慢的主要原因为铜箔设备订货周期长、设备厂家产能制约等，，，，， ，预计2021年行业供需格局将好于预期。 。。 。。。 。
来源：中国有色金属协会 责编作者：杨件
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